2025年，A股全面走牛，融资资金大幅加仓。Choice数据统计，截至12月3日，A股融资余额累计2.47万亿元，不断刷新新纪录。年内净买入金额6146.48亿元，逼近2014年的历史最高值6674亿元。其中，8月净买入2742.62亿元。

　　分行业来看，年初以来，27个东财一级行业中25个行业获融资资金净买入，仅食品饮料、化石能源行业净流出。融资资金净买入金额最多的行业是电子设备，净买入金额高达1560.62亿元，行业融资余额升至3885.32亿元，位居行业融资余额首位。

　　融资资金净买入额排名第二至第五的分别是信息技术、电气设备、有色金属和机械设备，分别净买入871.59亿元、635.9亿元、520.55亿元、519.2亿元。

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　　截至目前，27个东财一级行业中融资余额排名前三的是电子设备、信息技术和金融，分别为3885.32亿元、2714.36亿元、2308.11亿元，融资余额超过1000亿元的还有医药生物、电气设备、、机械设备、基础化工、交运设备行业，分别为1689.04亿元、1571.9亿元、1507.75亿元、1366.62亿元、1263.64亿元、1261.75亿元。此外，互联网、公用事业、等行业融资余额超过500亿元。

　　个股方面，年初以来，A股获融资资金净买入额超过20亿元的个股多达45只，集中在电子设备、信息技术、等行业。电子设备行业获融资资金净买入超过20亿元的个股达16只，包括胜宏科技、寒武纪、阳光电源、海光信息、中芯国际等；信息技术、行业各有6只、5只，包括新易盛、中际旭创、工业富联、比亚迪等。

　　是融资净买入金额最大的个股，期间融资买入额2989.01亿元，融资偿还额2835.13亿元，净买入金额153.88亿元。宁德时代、、、寒武纪获融资净买入金额均超100亿元。（期间融资净买入金额=期间融资买入额-期间偿还额）。

　　31只个股融资净偿还金额超5亿元，净偿还金额最大的个股是牧原股份，期间融资偿还额375.98亿元，融资买入额358.75亿元，净偿还17.23亿元，中航产融、泸州老窖排名第二、第三，分别净偿还13.93亿元、13.16亿元；此外，东方财富、恒力石化、万科A、昆仑万维等融资净偿还金额均超过8亿元。（期间融资净偿还金额=期间融资偿还额-期间融资买入额）。

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　　截至目前，A股融资资金持仓最大的个股是，融资余额高达271.02亿元；中国平安排名第二，融资余额245.54亿元；、、中信证券、、贵州茅台等融资余额超过百亿元。

　　2025年以来，中国资产持续上涨，随着年末收官行情的到来，机构认为A股牛市仍未结束，跨年行情随时可能启动。

　　短期风格切换较难持续，在中外流动性宽松周期共振的背景下，A股市场估值相对合理，AI科技革命与能源革命支撑上游原材料到中游制造需求，成长产业高景气带动上市公司业绩改善，震荡上行的趋势仍在延续，当前时点至明年初，仍重点关注大盘成长风格，较长时间维度的风格切换可能出现在明年一季度左右。

　　年末风格轮动中关注防御性板块配置机会，同时聚焦明年景气方向的布局。（1）主线一：全球百年未遇之大变局加速演进，国内经济底层逻辑转向新质生产力，人工智能、具身智能、新能源、可控核聚变、量子科技、航空航天等“十五五”重点领域值得关注。（2）主线二：反内卷政策温和推进，供需结构优化叠加价格回升预期带动下，制造业、资源板块盈利修复路径清晰。

　　中国股市进入击球区，2025年12月-2026年2月是中国政策、流动性、基本面向上共振的窗口期。布出先手棋，增持中国市场，做多跨年行情。看好科技/券商/消费。