9月以来市场热点轮动速度加快，结构性行情特征突出，在快速变化的市场风格中，应如何跟踪相对确定性，把握长期机会？本期我们将结合走访调研，透视上市公司二季度的私募举牌情况，来看看知名私募都在怎么看和买什么。

　　8月底，我们对25家知名主观权益管理人进行集中走访调研，对于今年受关注的几个热门赛道，受访管理人整体观点如下：

　　注：中金财富产品研究部根据市场信息整理，以上为部分管理人观点，仅供参考，不预示未来表现，不构成任何具体的投资建议。市场有风险，投资需谨慎。

　　A股上市公司2025年中报已披露完毕，部分私募机构的调仓路径也随之浮出水面。

　　通过梳理知名股票私募在A股和H股市场的举牌情况，我们发现其布局主要集中在电子、基础化工、医药生物、机械设备、电力设备等行业。与上一期相比，加仓较多的是医药生物、电子和机械设备，减仓则集中在电子、基础化工和医药生物。

　　从持仓市值来看，前五大板块依次为：计算机、环保、有色金属、电子、轻工制造，反映出知名主观私募在当前市场环境下对科技、低碳转型和先进制造领域的持续看好。

　　本文将重点解读高毅、睿远、宁泉、聚鸣等知名私募的持仓变动，探究知名投资者的布局思路与策略风格。

　　二季度邓晓峰增持紫金矿业（有色金属）、云铝股份（有色金属）；减持京东方A（电子）、TCL科技（电子）；退出中国铝业（有色金属）

　　高毅邓晓峰整体买入时点偏左侧，卖出时点偏左侧，策略呈现逆向风格。二季度举牌股票中，主要进一步增持有色金属行业的紫金矿业、云铝股份，减持电子行业的京东方A、TCL科技，退出从21年3季度就开始阶段性举牌的中国铝业。

　　冯柳二季度新进太极集团（医药生物）、新城控股（房地产）；增持龙佰集团（基础化工）、安琪酵母（食品饮料）、同仁堂（医药生物）、松井股份（基础化工）；减持海康威视（计算机）、中炬高新（食品饮料）、瑞丰新材（基础化工）、国瓷材料（电子）、东诚药业（医药生物）。

　　整体来看，冯柳买入时点相对左侧，卖出时点特征不显著，策略以逆向风格为主。2025Q2举牌股票中，主要新进或增持的方向为基础化工的龙佰集团、松井股份，以及医药生物的太极集团、同仁堂。对从20年3季度起长期举牌的海康威视、2022年2季度开始举牌的东诚药业、2023年1季度开始举牌的中炬高新都略作减持。

　　陈光明选择减持三诺生物（医药生物）和苏大维格（电子）。睿远成长价值基金则新进东芯股份（电子）；增持巨星科技（机械设备）、博迁新材（有色金属）、益方生物（医药生物）、ST广物（交通运输）；减持胜宏科技（电子）、三诺生物（医药生物）、迈为股份（电力设备）、广汇能源（石油石化）、蓝晓科技（基础化工）；退出诺瓦星云（计算机）、杭叉集团（机械设备）。

　　整体来看，睿远在电子、医药、机械等领域继续优化持仓结构，保持对成长股的高度关注。

　　宁泉二季度新进天壕能源（公用事业）、山东路桥（建筑装饰）；增持美畅股份（机械设备）、洲明科技（电子）；退出飞力达（交通运输）、阳光照明（家用电器）

　　宁泉整体买入时点偏左侧，卖出时点偏左侧，策略呈现逆向风格。二季度举牌股票中，主要新进公用事业行业的天壕能源、建筑装饰行业的山东路桥，增持2021年1季度起举牌的洲明科技、2025年1季度起举牌的美畅股份。

　　睿郡二季度新进扬杰科技（电子）、道氏技术（电力设备）、兔宝宝（建筑材料）；增持乐鑫科技（电子）；减持海澜之家（纺织服饰）、芯朋微（电子）、金能科技（基础化工）、元力股份（基础化工）；退出龙源电力（公用事业）、鼎龙股份（电子）、卓然股份（机械设备）

　　聚鸣二季度新进景旺电子（电子）、平安电工（基础化工）；增持涛涛车业（汽车）；退出恒铭达（电子）、岱勒新材（机械设备）、柳钢股份（钢铁）、上海电影（传媒）

　　景林与和谐汇一均在二季度增持石基信息（计算机）；勤辰、合远、慎知等则多以小幅调仓为主，整体策略偏谨慎；冲积新进京源环保（环保），星石新进辽宁成大（医药生物），显示对环保和医药板块的关注；盈峰、汐泰则在轻工制造、电力设备等领域有所加仓。

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