截至2025年9月12日收盘，星球石墨（688633）报收于26.27元，较上周的26.45元下跌0.68%。本周，星球石墨9月8日盘中最高价报28.08元。9月11日盘中最低价报25.82元。星球石墨当前最新总市值37.85亿元，在专用设备板块市值排名118/177，在两市A股市值排名4023/5153。

　　来自机构调研要点：公司已收到印度Mundra项目预付款1,598.65万美元。

　　来自机构调研要点：2025年上半年经营活动现金流净额大幅增长，主因应收票据到期增加及应付款项支付减少。

　　来自机构调研要点：针对石墨换热器毛利率下降，公司将调整产品结构并拓展海外市场。

　　来自机构调研要点：内蒙古新材料子公司拟通过提升产能利用率和技术改造改善亏损。

　　来自机构调研要点：公司拟投资建设“碳化硅与碳基复合防腐设备及系统”项目以优化产品结构。

　　问：公司2025年半年度经营活动产生的现金流量同比增长幅度较大的原因？答：2025年半年度经营活动产生的现金流量净额较去年变化幅度较大，主要由以下三个方面共同影响所致 1、应收票据到期金额较上年同期大幅增长，带来经营活动现金流入的显著增加；2、本期加大货款收力度，使得经营活动现金流入相应增加；3、应付票据到期支付金额较上年同期明显减少，导致经营活动现金流出相应减少。

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　　问：公司上半年净利润下降，其中到石墨换热器因市场竞争加剧价格下行导致毛利率下降，后续在升石墨换热器产品竞争力、稳定毛利率方面有什么具体举措？答：公司将从以下三个方面提升石墨换热器产品竞争力、稳定毛利率1、调整产品结构，提升高附加值产品的比重，拓展换热器产品在新领域的应用。2、优化产品性能，进一步强化技术优势，提高产品的换热效率、耐腐蚀性等关键性能指标，实施差异化竞争，满足高端客户需求。3、拓展海外市场渠道，利用子公司北京普兰尼德工程技术有限公司作为海外业务拓展平台，加大海外市场的推广力度，提升产品海外销售占比。

　　问：报告期内子公司内蒙古新材料因石墨材料及受托加工价格持续下行、部分产能利用率不足而亏损，针对这些，公司计划如何改善内蒙古新材料的经营状况，使其恢复盈利？答：公司将从以下三个方面改善内蒙古新材料的经营状况，尽快恢复盈利1、加大市场开拓力度，增加石墨材料及制品的销售收入，一方面加强化工专用石墨材料的对外销售，另一方面积极开拓石墨制品在新能源领域的应用；2、提高产能利用率，通过精细化管理，减少产能闲置；3、通过技术改造，加强能耗管理，降低单位产品能耗成本。

　　问：公司存在哪些风险因素？如何应对？答：公司面临的风险因素主要包括新产品研发不及预期、核心技术人员流失、原材料价格波动、毛利率下降、产业链拓展风险、海外市场开拓风险以及宏观环境不确定性等。公司将进一步加强风险管理，完善内部监督机制，同时针对具体风险制定针对性措施，如优化研发流程、加强人才激励与留存、建立原材料价格监控体系、提升产品质量与竞争力、谨慎推进产业链布局、加强海外市场调研与风险评估等，以保障公司稳健发展。

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　　问：印度项目进展如何，有没有交付？答：公司与印度dani集团下的全资子公司Mundra签订的产品销售合同，合同标的物为100万吨绿色PVC项目专用副产蒸汽氯化氢合成吸收、盐酸解吸、氯化氢干燥等14套设备，合同总金额44,334,166美元（约合人民币29,990.73万元）。截至目前，公司已收到相应的预付款1,598.65万美元（约合人民币11,356.65万元）。公司将于2025年9月交付3套设备，2025年12月交付8套设备，2026年2月交付3套设备，实际履约进度将会受项目施工进度等因素的影响。

　　问：可以简单介绍下公司拟投资建设的“碳化硅与碳基复合防腐设备及系统”项目吗？答：为顺应行业技术升级趋势及市场需求变化，公司依托现有业务基础，结合中长期发展规划，拟投资建设“碳化硅与碳基复合防腐设备及系统生产项目”，旨在为化工、能源、环保等领域的客户提供“耐腐蚀、高效、长寿命”的防腐设备及系统解决方案。该项目有利于优化公司产品结构，提升公司高附加值产品比重，进一步增强公司核心竞争力。

　　问：公司如何保障持续性创新驱动？答：公司系国家制造业单项冠军示范企业、国家首批专精特新小巨人企业、中国大型石墨化工设备研发生产基地，建有江苏省余热收利用石墨系统装置工程研究中心、江苏省防腐节能石墨设备工程技术研究中心、江苏省企业技术中心以及江苏省工业设计中心等省级工程技术研究中心平台。公司产品属于高端装备领域，具有节能环保属性，主要产品已被列入《战略性新兴产业分类（2018）》，核心技术被工信部编入《国家工业节能技术应用指南与案例（2019）》，成为节能技术的示范案例。公司自设立以来一直坚持将技术创新作为提升企业核心竞争力的重要举措，始终围绕客户需求、行业技术发展趋势作为公司的研发方向，加快产品迭代更新速度，改进产品性能，扩大产品应用领域。在自主创新的基础上，公司注重与科研院所、高等院校等外部机构的合作，坚持产学研一体化的创新研发机制，为持续发展提供有力保障。截至2025年6月30日，公司共取得专利253件，其中发明专利89件，公司主导、参与制定的各项标准共29项，其中国际标准1项、国家标准13项、行业标准10项、团体标准5项。

　　问：公司在行业中的地位如何？答：公司是中国大型石墨化工设备研发生产基地，从创立之初就专注于石墨设备及成套装置的自主创新和研发，拥有多项核心技术，并主导参与制定多项国际标准及行业标准。根据中国工业防腐蚀技术协会的说明，公司核心产品包括石墨合成炉、石墨换热器及石墨塔器等设备，其中合成炉有效的将氯气与氢气合成、冷却并收余热等，节约能源、减少二氧化碳排放，具有新颖性，综合技术达到了国际先进水平，属于国家鼓励、支持和推动的关键设备，符合我国创新驱动发展战略及可持续发展战略，实现了合成炉的进口替代，对推动我国石墨化工设备的整体制造水平具有重大贡献。

　　问：请公司海外业务的拓展情况？答：公司继续深耕“一带一路”沿线市场，重点布局印度、东南亚、中东及非洲区域。子公司北京普兰尼德工程技术有限公司作为海外业务拓展平台，专注于石墨设备及成套系统的推广与交付，已成功签订多份合同，海外推广成效显著。同时，公司已设立外贸事业部，强化国际市场拓展能力，通过参加行业展会、举办产品推广会等方式，提升品牌在国际市场的知名度，为后续订单转化奠定基础。

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　　证券之星估值分析提示星球石墨行业内竞争力的护城河较差，盈利能力良好，营收成长性一般，综合基本面各维度看，股价合理。更多

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